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为什么人人都相信自己的炒股能力

2022-08-18 20:11:24 15224

摘要:虽然关于这个实验争议颇多,但它的结论在某种程度上说明了炒股狂热的原因——大量行为金融学研究表明,个人投资者由于信息和对金融市场理解的不足,更容易高估自己的风险控制能力,做出错误决策。图片来源:全景视觉如果你是技术流股神,千万不要瞧不上信息流股神:麻省理工学院的班纳吉教授从理论上证明了,在某些情况下,当投资者都保持理性时,完全忽视个人判断(比如对宏观经济的悲观看法),而选择“从众”(投资股市),可能是个人收益最大化的选择。...

文/侯骏一

来源/《读者》杂志2018年第16期

不止一个人问过我这个问题,大家也都见过这样的朋友,虽然不看好宏观经济,但仍然会放开手脚大举入市。

这种具备强大自信的股民,通常可以分为两个流派:技术流和信息流。

技术流坚信从各种渠道学来的操作技术,尤其看重短线操作。

他们通常业余时间较多,可以全年无休地盯盘,在大盘走势线出现某种独特的形状时,果断出手交易。

在休盘时间,他们也孜孜不倦地收集、分析各种数据,从线条的形状中解读出行情。

然而,他们多数并不出彩的股市表现足以说明,真要做一个称职的技术股神,光看K线图并不合格,甚至不一定比通过占星预测股市靠谱多少。

2014年,罗切斯特大学教授诺维·马克思在《金融学期刊》上发表论文,用实证方法肯定了行星相对位置、厄尔尼诺现象、全球平均气温和曼哈顿天气对各种金融资产收益率的预测能力。

根据这位教授的研究,技术流似乎应当每天关注上海和深圳两地的天气情况。

相比于这种跨学科、国际化的炒股者,信息流要接地气得多。

该流派的人物往往像古龙小说中的绝世高手一样,藏匿于市井。

他们可能是拉着小拖车在菜市场买菜的大妈,也可能是你某个在证券公司上班的小学同学。

在他们身上,我看到了人与人之间最单纯、最朴实的信任。谈笑间,价值百亿的内部信息已经被毫无保留地拱手送上。

图片来源:全景视觉

在这样的推荐下,很难让人怀疑买哪一只股票能赔——跟着庄家买,肯定不会亏。

不过,股神们虽然在网络段子中显得荒唐可笑,但在股市外的日常生活中往往并非蠢人,甚至让周围的人感到难以置信:他这么精明的人怎么也信这个?

答案是,我们在缺乏信息的情况下,更容易高估自己的聪明才智。

斯德哥尔摩大学的斯文森教授早在1981年对161名美国司机进行了实验,其中99%的被测者认为自己的驾驶技术优于平均值,但真实水平优于平均值的人数只有一半。

虽然关于这个实验争议颇多,但它的结论在某种程度上说明了炒股狂热的原因——大量行为金融学研究表明,个人投资者由于信息和对金融市场理解的不足,更容易高估自己的风险控制能力,做出错误决策。

也就是说,人们倾向于高估自己的炒股能力,而低估股市可能带来的风险。因此,人们对在股市赚钱有较高预期,所以就争先恐后入市了。

而且,市面上永远不会缺少各路股神的成功事迹。这些事迹不断鼓舞着散户,使得人人都想分一杯羹。

图片来源:全景视觉

如果你是技术流股神,千万不要瞧不上信息流股神:

麻省理工学院的班纳吉教授从理论上证明了,在某些情况下,当投资者都保持理性时,完全忽视个人判断(比如对宏观经济的悲观看法),而选择“从众”(投资股市),可能是个人收益最大化的选择。

这正是广大炒股大妈采取的策略。

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作者:侯骏一。来源:《读者》杂志2018年第16期。值班编辑:梁潇予。

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